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물가연동 국고채

물가연동국고채권(Inflation Linked Korea Treasury Bond, KTBi)은 원금 및 이자지급액을 물가에 연동시켜 채권투자에 따른 물가변동위험을 제거함으로써 투자자의 실질구매력을 보장하는 채권입니다. 물가연동국고채권은 정부의 이자비용 절감, 안정적인 재정 조달기반 확보, 민간의 물가연동채권 발행시 기준금리 제공 및 효율적인 물가예측지표 도입을 위해 2007년 3월 최초로 발행되었습니다.

일반적인 국고채는 만기시점에 상환될 때까지 원금이 변동하지 않고, 지급되는 이자도 일정한데 반해 물가연동국고채권은 원금이 물가에 연동되어 증감하기 때문에 발행 이후 물가 변동에 따라 원금 및 지급되는 이자도 달라집니다.

물가연동국고채권의 원금은 “물가연동국고채권 발행당시의 액면가 × 물가연동계수(지급일 소비자물가지수/발행일 소비자물가지수)“로 산출하게 됩니다. 이렇게 정해진 원금액에 표면이율을 곱하여 이자지급액이 산출되기 때문에 이자도 물가수준에 따라 변동합니다.

예를 들어 만기 10년, 액면 100억원, 표면이율 2%(매 6개월 후급)인 물가연동국고채를 발행하는 경우, 발행일 소비자물가 지수(CPI)를 100으로 가정하고 향후 아래와 같이 CPI가 상승한다고 할 때 투자자가 받게 되는 이자와 만기상환 금액은 다음과 같습니다.

일시, CPI, 조정된 원금, 이자계산식, 이자로 구성된 표입니다.
일시 CPI 조정된 원금 이자계산식 이자
현재 100 100억원 - -
0.5년후 101 101억원 100억원 * (101/100) * 0.02 * 1/2 1.01억원
1년후 102 102억원 100억원 * (102/100) * 0.02 * 1/2 1.02억원
1.5년후 106 106억원 100억원 * (106/100) * 0.02 * 1/2 1.06억원
: : : : :
10년후 120 120억원 100억원 * (120/100) * 0.02 * 1/2 1.2억원
물가연동국고채의 이자 및 원금지급 메커니즘
물가연동국고채의 이자 및 원금지급 메커니즘
계산의 편의를 위해 세금은 제외